您现在的位置:主页 > 县域

恒大人寿清仓梅雁吉祥 举牌概念尚能买否?(8)

来源:网络整理 发布时间 :2018-02-01 15:39

  负债端方面,险企万能险资金投资股市的风险因“宝万之争”而凸显。9月,保监会发布通知,就完善人身保险精算制度提出要求,对中短存续期产品的资本管控和业务规划将对部分万能险、投连险产品产生影响,保险公司则需要对产品结构进行相应的调整,以避免出现利差损、偿付能力、现金流等方面重大风险。

  恒大人寿官方网站显示,目前其销售的产品包括万能险、分红险、意外险、健康险等产品。其2016年9月最新公布的万能险年化结算利率达到8%,而此前多数万能险产品的年化结算利率在5%到7.5%之间。对于现金流风险,恒大人寿认为其未来流动性充裕,综合流动性比率(3-5 年)较二季度减少,主要受到产品结构调整,销售由前期短期产品逐步转型销售5年期产品导致负债结构变化,3-5年期负债增加所致。

  一位不愿具名的业内人士对中国证券报记者表示,在当前利率下行的情况下,保险产品本身相对其他金融产品较高的结算利率会为保险公司投资带来一定压力,而万能险产品作为负债端保费的重要来源之一,其结算利率的保证有时需要依赖资产端在提升风险偏好的前提下进行资产配置,他说:“保险公司成为一些资本大鳄利用浮存金获取收益的平台,需要密切关注投资风险,特别是二级市场的波动风险”。

  此前,监管部门发文拟就万能险等产品吸收保费带来的潜在风险进行把控,而保险公司也在进行相应的调整。有券商分析师认为,监管规定或导致万能险销售回落,预计对未来万能险保费增长会产生一定影响,从而影响到万能险账户可投资于二级市场的资金量。对于后发保险公司而言,依靠万能险等高现金价值产品迅速吸收保费并用于权益类资产配置的思路有待改良,考虑到寿险公司市场竞争的压力,未来数年内整体盈利状况或将面临挑战。

  多路险资举牌线前“控速”

  某大型保险资管机构人士对中国证券报记者表示,在A股市场震荡的过程中,保险资金通常会选择业绩稳健、预期明确的板块和个股,仓位上密切关注举牌线等关键点,避免财务投资意图被误解,或出于优化现金流考虑而控制所持有的流通股份数。险资举牌带动相应个股走强是正常现象,但要谨防长线资金短期炒作为二级市场带来的潜在风险。三季度部分险资高举高打,积极配置并调仓换股,坐实市场上具有“举牌价值”的标的,但相关个股的价值是体现为长期价值还是短期“爆炒”引发关注,最终效果仍需交由市场检验和辨别。

  实际上,在临近举牌线时“控制速度”,将持有上市公司股份维持在接近但不达到5%的水平,已经成为多路险资的共同选择,而未来一旦险资在这些个股上继续增持,则有可能触发举牌线。

  目前,中国国贸、长江证券、兴业银行等多家上市公司的险资股东持有股份都接近5%。三季报信息显示,君康人寿、“宝能系”、“明天系”、中融人寿等险资此前持有的股份都有所下降。其中,君康人寿动作最大,三季度已经不在*ST东晶、铁龙物流、晋亿实业的前十大流通股股东名单中。前海人寿对广东明珠也进行了类似操作,并减少了所持有的太平洋的股份。尽管如此,理论上,仍有数十家上市公司可能因为保险资金继续增持其股份而形成实质举牌。

  联讯证券分析师郭佳楠表示,在2016年7月1日至9月30日的交易区间里,保险机构投资标的上涨378家,占63.64%,平均涨幅11.11%,下跌216家,占36.36%,平均跌幅8.5%,整体平均上涨4.07%。全部A股上涨1605家,占55.96%,平均涨幅14.48%,下跌1263家,占44.04%,平均跌幅9.44%,整体平均上涨3.95%;保险机构投资标的整体平均收益高于全部A股同期水平。

  郭佳楠表示,通过对保险机构所持上市公司统计分析后,发现保险机构对上市公司行业和总市值有着显著偏好,前十大行业为医药生物、机械设备、化工、房地产、电子、电气设备、公共事业、汽车、计算机、食品饮料,总市值在50亿元-200亿元的上市公司更受青睐。保险机构投资的上市公司对营收质量有着较为严格的要求,所选出的标的归属于母公司股东的净利润、归属于母公司股东净利润增长率等方面均高于行业水平。另外,保险机构投资的上市公司平均股息率也高于整体平均水平。(中国证券报)